智通财经APP获悉，力拓(RIO.US)2026年第一季度铜产量同比增长9%，主要得益于蒙古奥尤陶勒盖铜矿的持续爬产。铜、铁矿石、铝三大核心业务全面增长，全年产量与成本指引维持不变。尽管遭遇两场飓风和地缘冲突扰动，力拓凭借多元化的全球资产组合展现了较强的供应链韧性。

力拓公布第一季度经营报告后，澳股上涨约1%，距历史高点仅一步之遥。摩根士丹利分析师Rahul Anand在给客户的报告中评价称，这一结果"为力拓各业务在2026年奠定了强劲的开局"。

铜业务：结构性转型的战略支点

铜业务在本次季度报告中是一项明显的亮点。作为电气化关键金属及包括力拓在内的所有大型矿企的战略重点，铜正受益于全球脱碳进程与数据中心扩张带来的需求激增。

力拓集团铜产量同比增长9%至22.9万吨，主要得益于蒙古奥尤陶勒盖铜矿地下项目的持续爬产。奥尤陶勒盖铜矿产量同比大幅增长56%，成功抵消了全球最大铜矿——智利埃斯康迪达因矿石品位下降带来的产量下滑。

从行业背景看，铜精矿市场本季度持续处于"极度紧张"状态，加工精炼费已跌至每吨95美元的历史低位。铜正从力拓的传统业务板块转变为最具增长确定性的核心支柱。力拓预计全年铜产量将在80万至87万吨之间，以Q1年化推算已小幅超预期。

此外，力拓在美国亚利桑那州的Resolution铜矿项目于3月完成历史性的土地置换，钻探工作已全面启动，该项目被定位为"全球最大的未开采铜矿床之一"的下一阶段开发。

铁矿石：产量创同期次高，飓风扰动发运

力拓澳大利亚铁矿石一季度产量同比上升，销量微增2%，但不及分析师预期。报告期内两次飓风导致港口关闭，对发运造成影响。

截至3月底的三个月内，这一关键炼钢原料产量达7880万吨，同比增长13%，创下自2018年以来第二高的第一季度产量记录。然而，两场热带气旋(2月的"米切尔"和3月的"纳雷尔")导致港口关闭，发运量仅增长2%至7240万吨，低于市场预期的7460万吨。

飓风造成约800万吨的发运损失，公司预计未来几个季度可收回其中约一半。全年铁矿石发运指引维持不变，仍为3.23亿至3.38亿吨。

值得一提的是，这家全球第二大矿企正持续推进非洲几内亚西芒杜铁矿项目中辛弗矿区的爬产。辛弗是力拓重要的增长项目，已于去年底实现首批出矿，本月首批铁矿石已运抵中国。

铝与锂：综合铝业务稳健，锂项目取得关键进展

首席执行官Simon Trott在财报文件中表示，“奥尤陶勒盖铜矿按计划持续推进爬产，我们的综合铝业务再次交出强劲表现。”

铝业务方面，氧化铝产量同比增长6%至200万吨，综合价值链的韧性强劲抵消了铝土矿因恶劣天气下降11%的影响。铝产量微增1%至84万吨，全年产量指引维持325万至345万吨不变。

锂业务在本季也取得了关键进展。力拓实现商业碳酸锂首次发运(阿根廷Rincon盐湖项目)，Fenix 1B和Sal de Vida两个锂项目均已按计划完成机械竣工，预计于2026年下半年实现首次生产。一季度锂产量达12.7千吨，而上年同期为零，力拓进入锂商业化阶段。

中东冲突：影响有限 风险可控

尽管伊朗战争自2月底爆发，霍尔木兹海峡持续中断，力拓表示迄今为止冲突对运营的直接影响有限。公司每年消耗约16亿升柴油(其中约三分之二用于皮尔巴拉业务)，燃油价格上涨正在"使成本曲线趋于陡峭"，但凭借规模优势和全球供应链杠杆，公司成本地位依然具有韧性。

铝业务方面，中东地区占全球铝产量约9%且严重依赖霍尔木兹海峡进出口，冲突导致铝价大幅上涨。力拓作为全球最大铝生产商之一，一季度铝产量增长1%至84万吨，并成功确保了客户供应安全。公司同时表示，对下半年供应链可能受到的影响"可见度相对有限"，但已制定了应急计划。

此外，面对巨额债务、本币升值及通胀压力，力拓正面临完成资产出售的压力。Simon Trott去年8月出任CEO时曾提出出售硼砂与钛业务及相关基础设施的构想，预计可带来约100亿美元收益，用于偿还债务。公司表示，正在“积极试探市场”对这些业务的兴趣。

力拓将于5月6日召开年度股东大会。