获悉，加拿大蒙特利尔银行(BMO.US)最新一个财季交出了一份“表面受挫、内核改善”的成绩单：受出售运输及供应商融资业务等一次性项目拖累，净利润出现同比下滑，但调整后每股收益和营收均超出市场预期，各业务板块税前拨备前利润创下纪录。该行同时宣布，计划在第三季度启动最多2500万股的股票回购计划。

根据BMO公布的财报，截至7月31日的第三财季，该行实现净利润17.5亿加元(约合12.6亿美元)，合每股2.38加元;相比之下，上年同期净利润为23.3亿加元，合每股3.14加元。净利润下降的主要原因是一系列一次性项目，包括出售运输及供应商融资业务产生的9.62亿加元费用，以及退出美国138家分行产生的1000万加元费用。

但若按该行用于反映基础业务表现的调整后口径计算，BMO第三财季调整后每股收益为3.96加元，高于分析师此前预期的3.77加元。BMO当季总营收同比增长10%，达到99亿加元，也超过分析师预期的97.3亿加元。其中，净利息收入微增1.3%至55.7亿加元;非利息收入则大幅增长24%，至43.3亿加元。

各业务板块创纪录，资本市场与财富管理动能持续

BMO首席执行官达里尔·怀特(Darryl White)表示，该行所有业务部门均实现了创纪录的税前拨备前利润。他在财报声明中称，资本市场和财富管理业务保持持续动能，加拿大和美国的商业贷款延续稳健增长态势。

分业务看，BMO美国银行板块调整后净利润为9.25亿加元，高于分析师平均预期的8.46亿加元;资本市场板块调整后净利润为6.49亿加元，也高于6.01亿加元的平均预期。其中，全球市场收入达到13.4亿加元，同比增长27%，延续了北美银行业在股票交易等领域的强劲势头。

据了解，BMO的资本市场业务历来偏重股票交易。加拿大国家银行分析师加布里埃尔·德尚(Gabriel Dechaine)在近期报告中指出，美国大型银行在截至6月的三个月中股票交易收入普遍大幅增长，BMO在这方面的布局使其从中受益。

信贷表现方面，BMO第三财季计提的信贷损失准备金总额为7.22亿加元，低于上一季度的7.39亿加元和上年同期的7.97亿加元，也低于分析师此前预期的7.8亿加元。信贷拨备环比和同比均有所下降，表明该行资产质量趋于稳定，信用环境有所改善。怀特将此归因于该行主动的风险管理和多元化投资组合。

BMO普通股权一级资本比率(CET1)为13%，与上一季度持平，略低于上年同期的13.5%，但仍远高于加拿大银行监管机构对大型银行要求的11%下限。

受出售运输及供应商融资业务相关商誉减值费用影响，BMO当季股本回报率(ROE)从上年同期的11.6%收窄至8.4%。不过，在调整后口径下，该行ROE扩大至14%，接近其设定的2027年达到15%的目标。

在公布财报的同时，BMO表示计划通过一项“常规发行人回购”(Normal Course Issuer Bid, NCIB)回购最多2500万股普通股。该行拟向多伦多证券交易所提交相关通知，并计划于9月8日前后启动这一为期一年的回购计划。

美国业务聚焦与战略调整

据了解，美国业务是BMO近年来战略调整的核心。该行已将旗下所有美国业务整合为一个单元，退出了部分利润较低的贷款组合，并出售了一批银行分行，将资源集中于加利福尼亚州等优先区域。第三财季美国银行业调整后净利润超预期，显示这些调整正在逐步产生效果。

Jefferies分析师约翰·艾肯(John Aiken)在报告中表示，BMO美国零售银行业务的强劲表现是“明显的积极因素”，这意味着该行并非仅依靠财富管理和资本市场业务来超出预期。他预计投资者将对这份成绩单给予积极回应。

此外，BMO当季继续推进业务布局。该行扩大了在澳大利亚的业务版图，并通过收购咨询公司Euroz Hartleys Group的资本市场业务，加强了在金属和矿业领域的地位。本月初，BMO与加拿大皇家银行(RBC)同意将双方合资的支付平台Moneris以20亿加元出售给科技投资公司Francisco Partners。这一系列动作显示出BMO在优化资产组合、聚焦核心优势领域的战略意图。

同行对比：丰业银行同季超预期

与BMO同日公布财报的加拿大丰业银行(BNS.US)同样交出了超出预期的成绩单。Scotiabank第三财季调整后每股收益为2.28加元，高于市场预期的2.01加元;归属于股东的净利润为29.1亿加元，也高于分析师预期的26.3亿加元。

Scotiabank首席执行官斯科特·汤姆森(Scott Thomson)称这是“该行创纪录的一个季度，所有业务线均报告强劲业绩”。其国际业务实现收益7.25亿加元，超过6.29亿加元的平均预期;资本市场业务收益6.47亿加元，远超5.14亿加元的平均预期，同比增长37%。Aiken称此为“出乎意料的强劲”表现，但也提醒道：“尽管我们认为市场会对丰业银行的业绩给予正面评价，但本次8%的超预期幅度未必会完全反映在其估值之中。”

Scotiabank第三财季计提信贷损失准备金10.8亿加元，低于11.3亿加元的市场预期，同样显示出信贷环境趋于稳定。该行正在推进汤姆森上任近三年来的战略转型，削减开支、集中化运营国际业务、出售部分拉美资产，并加大对美国市场的投资，包括入股克利夫兰的KeyCorp(KEY.US)。

BMO和Scotiabank的财报为加拿大六大银行的最新业绩季开了个好头。两家银行均受益于资本市场交易活跃、美国及国际业务改善以及信贷损失拨备下降。尤其值得注意的是，资本市场业务的强劲表现延续了上一季度的趋势，反映出北美市场交易活动依然活跃，股票和固定收益等领域收入增长明显。

从股价表现看，加拿大六大银行今年普遍上涨，但个股表现有所分化。BMO因美国业务重组初见成效，股价表现位居同业前列;Scotiabank虽然也随板块上涨，但涨幅相对落后于部分同行。随着财报季推进，市场将密切关注其他加拿大大型银行是否也能延续这一超预期趋势。